Evropska centralna banka održala kamatne stope na 2,15 posto zbog neizvjesnosti

ECB ostavlja depozitnu stopu na 2 posto i prognozira inflaciju od 2,6 posto u 2026. zbog rasta cijena energije

Evropska centralna banka (ECB) odlučila je da tri ključne kamatne stope ostanu nepromijenjene, potvrđeno je nakon posljednje sjednice Upravnog vijeća. Kamatna stopa na depozit iznosi 2 posto, glavna stopa za operacije refinansiranja ostaje na 2,15 posto, dok kamatna stopa za mogućnost pozajmljivanja iznosi 2,40 posto. Ova odluka dolazi u trenutku povećane neizvjesnosti na globalnim tržištima, posebno zbog rata na Bliskom istoku koji direktno utiče na cijene energije i inflacijske izglede.

Prema saopćenju ECB-a, cilj monetarne politike ostaje stabilizacija inflacije na nivou od 2 posto u srednjoročnom periodu. Inflacija se trenutno kreće oko ciljanog nivoa, a dugoročnija inflaciona očekivanja ostaju čvrsto usidrena. Upravno vijeće procjenjuje da je privreda eurozone pokazala otpornost u posljednjim tromjesečjima, ali naglašava da nastavak sukoba na Bliskom istoku povećava rizike za ekonomski rast i može produžiti period povišene inflacije kroz više cijene energije.

U osnovnom scenariju ECB-a, ukupna inflacija se za 2026. godinu projektuje na prosječnih 2,6 posto, dok se u 2027. očekuje pad na 2 posto, a u 2028. na 2,1 posto. Ove projekcije su revidirane naviše u odnosu na decembarske, prvenstveno zbog očekivanog rasta cijena energije uzrokovanih ratom. Inflacija bez energije i hrane predviđa se na 2,3 posto u 2026, 2,2 posto u 2027. i 2,1 posto u 2028. Stručnjaci ECB-a ističu da je ovaj rast inflacije bez energije i hrane također rezultat indirektnih efekata poskupljenja energenata.

Što se tiče privrednog rasta, ECB-ovi eksperti očekuju prosječnu stopu rasta BDP-a od 0,9 posto u 2026, 1,3 posto u 2027. i 1,4 posto u 2028. godini. Ove vrijednosti predstavljaju reviziju naniže za 2026, s obzirom na uticaj globalnih faktora poput rata na tržišta sirovina, realne dohotke i povjerenje potrošača. Ipak, rast bi i dalje trebalo da podržavaju niska nezaposlenost, stabilni bilansi privatnog sektora i javna potrošnja na odbranu i infrastrukturu.

“Upravno vijeće ECB-a je u dobrom položaju da odgovori na trenutnu neizvjesnost. Pristup zasnovan na podacima pomoći će u oblikovanju odgovarajuće monetarne politike, a informacije koje budu pristizale u narednom periodu biće ključne za procjenu uticaja rata na inflacijske izglede i povezane rizike”, navodi se u zvaničnom saopćenju ECB-a.

Analiza scenarija koju je proveo ECB pokazuje da bi eventualni dugotrajan poremećaj u snabdijevanju naftom i gasom dodatno povećao inflaciju i smanjio ekonomski rast u odnosu na osnovni scenario. Upravno vijeće je potvrdilo da će buduće odluke o kretanju kamatnih stopa zavisiti od procjene novih ekonomskih i finansijskih podataka, dinamike bazne inflacije i jačine transmisije monetarne politike.

ECB je naglasila posvećenost kontinuiranom praćenju situacije, uz napomenu da se unaprijed ne opredjeljuje za određenu dinamiku promjene kamatnih stopa, već će odluke donositi u skladu sa makroekonomskim uslovima i analizom rizika.