Evropska centralna banka povećava kamatne stope u junu zbog inflacije od 2,8 posto

Jedino povećanje kamatne stope od 0,25 procentnih poena u 2026. godini, inflacija ubrzava zbog rasta cijena energenata

Evropska centralna banka (ECB) planira povećati kamatne stope u junu 2026. godine, kao odgovor na očekivano ubrzanje inflacije na 2,8 posto tokom ove godine, pokazuje istraživanje koje je sproveo Bloomberg u periodu od 9. do 15. aprila. Ovo povećanje od 0,25 procentnih poena bit će, prema analitičarima, jedini takav potez ECB-a u 2026. godini, budući da se trenutni geopolitički sukobi, posebno na Bliskom istoku, ne očekuju da izazovu dugotrajan inflatorni šok.

Prema novim prognozama, inflacija u eurozoni bi nakon skoka na 2,8 posto u 2026. godini trebala opasti na 2,1 posto u 2026. i vratiti se na ciljanu vrijednost od 2,0 posto u 2027. Analiza ukazuje da rast cijena energenata zbog sukoba u Iranu ima direktan uticaj na kratkoročne inflatorne pritiske, ali se ne predviđa dugoročna eskalacija. Zvaničnici ECB-a trenutno su skloni zadržati kamatne stope nepromijenjene na predstojećem sastanku krajem aprila, iako dio članova, uključujući predsjednika njemačke centralne banke Joachima Nagela, ne isključuje mogućnost brže reakcije ukoliko dođe do dodatnog rasta cijena.

Investitori su ranije očekivali čak dva povećanja kamatnih stopa tokom 2026. godine, ali najnovije ankete među ekonomistima sugerišu da će ECB ostati oprezan i ograničiti rast kamata kako bi izbjegla narušavanje ekonomskog oporavka eurozone. Naime, eurozona, koja obuhvata 21 zemlju, bilježi početne znake oporavka, ali rast troškova energenata povećava pritisak na privredu, kompanije i domaćinstva.

Procjene analitičara pokazuju da će privredna aktivnost eurozone u 2026. godini porasti svega 0,9 posto, što je slabije od prethodne prognoze od 1,2 posto. U narednim godinama očekuje se blago ubrzanje rasta BDP-a na 1,3 posto u 2027. i 1,4 posto u 2028. godini, ukoliko se inflatorni pritisci smanje i cijene energenata stabilizuju.

ECB se, prema navodima insajdera, nalazi u izazovnoj situaciji: povećanje kamatnih stopa može dodatno usporiti tek započeti ekonomski rast, dok izostanak reakcije može produžiti period povišene inflacije. Prethodna iskustva i tržišna očekivanja pokazuju da je centralna banka spremna brzo reagovati, ali će najvjerovatnije ostati pri scenariju jednog skromnog povećanja tokom 2026. godine.

Na tržištu kapitala, investitori su već prilagodili svoja očekivanja, uračunavajući sporiji tempo rasta kamatnih stopa. Ovo može imati dugoročne implikacije na cijene obveznica i investicionu strategiju institucionalnih investitora širom eurozone. ECB će, prema analizama, nastaviti pažljivo pratiti kretanja cijena energenata i inflatornih očekivanja kako bi održala stabilnost cijena i podržala održivi ekonomski rast.