Standard & Poor’s zadržao investicioni rejting Srbije na nivou BBB- uz stabilne izglede

Prognozira se ubrzanje rasta BDP-a na 3,3 posto u 2026. godini, deficit ispod tri posto BDP-a do 2029. godine

Agencija Standard & Poor’s (S&P) Global Ratings objavila je izvještaj kojim je potvrdila kreditni rejting Republike Srbije na investicionom nivou BBB- sa stabilnim izgledima. Prema izvještaju, Srbija zadržava povoljne srednjoročne izglede za rast bruto domaćeg proizvoda (BDP) uprkos nestabilnostima u domaćem i međunarodnom okruženju te rastu cijena nafte na svjetskom tržištu.

Agencija procjenjuje da će privredni rast Srbije u 2026. godini ubrzati na 3,3 posto, nakon očekivanih 2 posto u 2025. godini. Ovaj rast podržaće ubrzanje investicija, snažna privatna potrošnja i izvoz usluga, dok će značajnu ulogu imati i javna ulaganja u infrastrukturu za međunarodnu izložbu Ekspo 2027. Projekcija podrazumijeva i moguću promjenu vlasničke strukture u Naftnoj industriji Srbije (NIS), imajući u vidu važnost ove kompanije za stabilnu ponudu naftnih derivata, posebno u svjetlu povećanih geopolitičkih tenzija.

Prema procjeni S&P, deficit tekućeg računa učešća u BDP-u u tekućoj godini privremeno će blago porasti na 5,1 posto, usljed većeg uvoza tokom investicionog ciklusa, dok se u narednim godinama očekuje prosječno smanjenje na oko 3,7 posto. Prilivi stranih direktnih investicija ostali su visoki u poređenju sa regionom, iako su u 2025. bili niži zbog globalnih faktora i društveno-političkih dešavanja. S&P očekuje da će strane investicije i dalje predstavljati ključni izvor eksternog finansiranja.

Eksterna pozicija Srbije dodatno je podržana visokim deviznim rezervama, koje su na kraju januara iznosile 29,4 milijarde eura (oko 57,6 milijardi maraka), što je iznad svih standarda adekvatnosti i ključan je faktor stabilnosti kursa. Struktura rezervi je povoljna, sa značajnim udjelom zlata.

U fiskalnom segmentu, agencija navodi snažnu fiskalnu poziciju i kredibilan srednjoročni okvir podržan Instrumentom za koordinaciju politika MMF-a. Procjenjuje se da će deficit opšte države ostati ispod tri posto BDP-a do 2029. godine, što omogućava nastavak smanjenja učešća javnog duga u BDP-u i stabilizaciju na oko 36 posto.

Inflacija u januaru iznosila je 2,4 posto na godišnjem nivou, zahvaljujući nižim cijenama hrane i mjerama ograničavanja marži u veleprodaji i maloprodaji. Očekuje se da će inflacija ostati unutar ciljanog koridora Narodne banke Srbije od 3±1,5 posto, sa prosjekom od 3,3 posto za 2026. godinu.

S&P ocjenjuje da je finansijska stabilnost u Srbiji očuvana, uz dobro kapitalizovan, profitabilan i likvidan bankarski sektor koji se primarno oslanja na domaće depozite. Pokazatelj adekvatnosti kapitala iznosio je 21 posto na kraju trećeg tromjesečja 2025. godine, a udio problematičnih kredita bio je na istorijski najnižem nivou.

Svi navedeni pokazatelji, prema izvještaju, ukazuju na otpornost srbijanske ekonomije i stvaraju uslove za stabilan rast u narednom periodu.